a先生投资5万元申购一只lof基金——南方高增长，他采取了场外申购，即通过银行柜台等申购的方式。按照申购当日的基金份额净值1?4 993元、对应申购费率1?5%计算，根据新的申购费计算方法，需要缴纳的申购费用=申购金额-［申购金额÷（1+申购费率）］

则

50000-［50000÷（1+1?5%）］=738?92元，剩下的净申购金额=申购金额÷（1+申购费率）=50 000÷（1+1?5%）=49261?08元，则其可得到的份额是49261?08÷1?4 993=32856?0528份。

而b先生选择了在场内申购，即像炒股一样通过交易所买入这只基金。b先生买入这只基金的价格将按其当日的收盘价1?475元计算，并且在交易过程中不需要支付申购和赎回费用，只需要支付一定比率的券商佣金。

券商佣金=挂牌价格×申购份额×券商佣金比率

申购金额=挂牌价格×（1+券商佣金比率）×申购份额

按照对应券商佣金比率为0?2%计算，同样获得32856?0528份该基金份额，b先生需要支付的券商佣金=1?475×32856?0528×0?2%=96?925元，需要支付的申购金额=1?475×（1+0?2%）×32856?0528=48559?60元。

最终，同样拥有32856?0528份该lof基金，a先生需支付50 000元，而b先生只需支付48559?60元，省了1 440?40元。

案例点评：　

lof基金，即“上市型开放式基金”，在产品特性上与一般开放式基金没有区别，只是在交易方式上增加了二级市场买卖这个新渠道。也就是说，lof既可在一级市场即银行网点等代销机构处申购和赎回，也可通过交易所即二级市场进行买卖。而在这两种交易方式中间，存在着不小的“省钱”空间。

由案例可以看出，与在银行柜台等一级市场进行申购、赎回相比，通过交易所在二级市场买卖lof的优势之一就是交易成本要低得多。

lof在二级市场的交易过程中，需要支付的成本主要就是券商佣金，通常来说，买卖一个来回最多只有0?5%，而如果是在一级市场申购、赎回，需要支付的费用则与普通开放式基金相同约为2%（申购费用1%～1?5%、赎回费用约0?5%），整个买卖过程可省下约1?5%的交易成本。

如上例中，a先生需缴纳的申购费用为739元，而b先生投资同样多的基金份额，只需要支付97元券商佣金。

除去成本上的优势外， lof在二级市场上的流动性与股票类似，即在二级市场上卖出后，资金t+1日就可以到账，而如果是在一级市场上赎回，资金到账的时间则需要t+3日以上。

另外，由于lof的二级市场价格像封闭式基金一样，是受供求关系影响的，所以与基金净值并不相同，而且，其交易价格还很有可能低于基金净值。

因此，在二级市场买入lof基金的另一大优势是有机会以低于基金净值的价格买入同一只基金。如上例中，a先生在一级市场买入，需按当日基金净值1?4993元申购，而b先生在二级市场交易，其当日收盘价格只有1?475元。对于中小投资者来说，在这种情况下，从二级市场上买入lof是更好的策略。